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  • 国内原油期货多久换一次合约

    发布时间: 2021-08-08 18:03编辑:凯瑞泰财经网阅读()

      截止周五,5月份期货合约和6月份期货合约的价差达到700点之阔。据CME,2020年5月份的原油期货合约将在北京时间21日凌晨02:30进行交割,多数经纪商会在4月16日-20日展期。按照历史经验,期货合约到期后,价格经常出现跳空现象。假如在合约到期前,原油价格处于20美元/桶,期货合约到期时6月份的原油价格在26.67美元/桶,我们手中的多单或者空单会以26.67美元/桶的价格平仓。看到这里,多头持仓者或许暗自窃喜,空单持仓者则忧心忡忡。那么真实的结果会是这样吗?针对WTI原油期货移仓换月的常见问题以及潜在的操作风险,今天郎老师做简单的解析。

      为什么每个月都要换合约?

      我们多数投资者在交易平台上交易的WTI原油是美国原油期货合约,即美国西德克萨斯轻质原油。原油期货与原油现货不同,原油期货交易的标的是未来某个既定月份进行交割的合约(通常是下个月的原油),合约有固定的到期时间即最后交易日,到合约最后交易日后就要交割。这个原油合约交割不是市场跟投资者进行交割,而是金融机构和原油出产方的合约。

      什么时候换合约?

      美国原油期货的具体交割日期设定是,如果当月25号是工作日,那么25号之前的第三个交易日即为最后交割期;如果当月25号是非工作日,那么就是25号之前最后一个交易日再往前数的第三个交易日;通常是在每月的20号左右。2020年5月份的美原油期货合约将在北京时间4月21日凌晨02:30完成最后交割,多数经纪商会在4月16日-20日展期,即将合约往后顺推一个月。

      为何本月移仓换月如此备受关注?

      由于不同期限的期货价格不同,在期货合约移仓换月时,价格通常会出现跳空现象。这种跳空不是重要事件或者突发意外导致的突然上涨或下跌,只是因为美原油执行了一份新的合约,重新定价而已。

      在油价平稳的情况下,原油期货合约换月通常会使得油价会比上个月价格多三五十点,这可以视为时间成本。

      不过3月份以来,受原油价格战影响,油价持续下跌,虽然OPEC+4月13日达成创纪录的减产协议,但仍不能弥补疫情冲击造成的需求锐减,期货合约到期前,对冲基金加码沽空原油期货价格进行套利进一步加剧了油价的跌势。如3月份以来WTI期货原油价格从45位置跌至17.31。与近期原油合约价格的持续走弱不同,在供给远大于需求的背景下,储油空间不断消耗,原油仓储成本、运输成本随之上升,远期期货价格大幅升水。

      按照目前CME原油合约的报价,6月份的原油期货合约价格比5月份价格高出将近7美金,这也意味着,假如在5月份期货合约到期前,原油价格处于20美元/桶,期货合约到期时6月份的原油价格在26.67美元/桶,你手中的多单或者空单会以26.67美元/桶的价格平仓。

      这时候投资者的问题也随之而来。比如常见问题如下。我的多单会爆赚吗?我有空单,会爆仓吗?我有多单,价格涨了这么多,为什么账户上显示盈利被扣除了?我有空单,怎么爆仓了,不是说换合约不会影响我盈亏吗?要弄明白这几个问题,我们先要了解不同平台在期货合约到期时的不同处理方式。



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