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  • 20倍杠杆!国内原油期货真要来了 交易者要注意什么

    发布时间: 2021-09-01 14:12编辑:凯瑞泰财经网阅读()

    原油宝是虚拟期货交易,产品设计漏洞巨大

    01

    二者必居其一。

    最糟糕的赌场都不会这么干,到赌客没有换筹码的钱袋子洗劫。

    我们以赌场精简模型出发,抽丝剥茧来还原原油宝业务涉嫌非法和违规的真相。

    02

    赌场精简模型。

    赌场

    要有一个庄家,

    赌客会有大和小两个押注的方向。

    每一轮押注大和小的金额不一样,为了让赌局可以持续下去,庄家负责清算。

    极端情况:赌徒们只押一个方向,庄家可能大赚,可能大赔。

    赌场有三个赚钱方法:

    佣金;

    利息,借钱给赌徒的利息,也就是放杠杆;

    坐庄盈亏

    03

    原油宝基本模型。

    投资者可以选择原油合约做多或做空两个方向;

    极端情况:市场只做多或者只做空。

    合约移仓换月费用,人民美元油点差1.45元/桶;

    这张图将载入中国金融交易的史册

    04

    原油宝,赤裸裸的非法的虚拟期货交易所

    要么承认,其原油宝业务是非法期货业务;

    要么承认,其原油宝业务是违规理财业务。

    原油宝事实上构建了一个虚拟期货交易所。

    有交易标的——挂钩境外原油期货合约;

    有报价对象——参考境外原油期货相应合约交易价格;

    保证金制度——但不提供杠杠

    T+0交易

    可以进行多空交易

    不能提取实物

    第八条显示,原油宝更像是一个金融期货交易所,因为商品期货交易所的最基本特征是必须有实物交割,但原油宝不提供实物提取。

    人们常说,走起路来像鸭子,叫起来像鸭子,就是一只鸭子。

    早在2012年,国家就大力整顿类似的虚拟盘交易所,时隔7年,又死灰复燃。而且是大行们亲自创建。

    05

    作为理财产品,原油宝一度大范围违规宣传推荐。

    2018年1月原油宝正式上线

    根据2019年颁布的商业银行理财监督管理办法,要求商业银行在进行理财产品销售时不得存在以下情况:

    虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;

    违规承诺收益或者承担损失;

    夸大或者片面宣传理财产品,违规使用“安全”“保证”“承诺”“保险”“避险”“有保障”“高收益”“无风险”等与产品风险收益特性不匹配的表述;

    原油宝的推介宣传触及了上述违规情况。

    06

    原油宝,是有史以来最危险的理财产品。

    美国和加拿大监管机构严厉反对一种结构性产品的销售:

    收益有限、风险无限。

    如果金融机构对美国和加拿大公民推销和销售类似结构性产品,金融机构将面临巨额的罚款。

    所以当金融机构当向客户推销此类高风险产品时,首要询问的是,是否美国公民或者加拿大公民,如果是,就Pass了。

    在中国,这种风险无限的产品终于出现了,它的名字叫原油宝——

    交易账户保证金可以亏得一点不剩;

    签约账户里的资金可以随意被划扣;

    理论上,买了原油宝,足以让一个人倾家荡产——原油期货价格如果跌至-370美元/桶、跌至-3700美元/桶,那亏损不就是天文数字?

    网传一个笑话,但这个笑话凸显了原油宝产品设计的荒唐和违规违法:

    这个笑话也显示了,原油宝作为史上最危险的理财产品,没有之二。

    查看原油宝的协议里关于风险的描述,对这种可能存在无限风险的描述自然只字不提。

    07

    原油宝三大设计漏洞。

    原油宝在4月20日晚上10点就停止了交易。

    而原油宝挂钩的美国WTI 05月原油期货合约交易正是在此之后进入最后的疯狂。在短短的时间,价格跌破了正值,并一路狂跌到-40美元/桶,最后收于-37.65美元/桶。

    原油宝漏洞一:关于停止交易时间的责任

    原油宝漏洞二:关于保证金与强制平仓

    这份产品说明书特别提到,做多交易没有保证金充足率问题,只有做空有。这份产品说明书显然没有提到负值的存在,投资者当然也不应该为负值买单。

    原油宝漏洞三:交易设置没负值

    原油宝交易工具并没有设置负值交易,其挂钩的WTI早在一周前就已经公告了负值交易的可能。

    原油宝没有更新WTI的公告更改交易设置,没有提醒投资者注意出现交易负值可能——因为做多交易,只有出现价格负值时,才会出现保证金不足,一旦保证金扣完,签约账户面临连带无限扣款风险。

    原油宝没有尽到风险提醒义务,也没有更改交易设置,难道不就是默认市场价格的最低点应该是零点而非负值?

    08

    中国银行的两份声明。

    交易价格为不为负值时,多头头寸不触及强制平仓。

    对于已确定进入移仓或到期轧差处理的,将按结算价为客户完成到期处理,不再盯市、强平。

    按照此声明意见,有投资者的签约账号就被冻结,资金被划扣。

    投资者应该积极提起起诉,维护自身的合法权益。

    09

    世界上有两类投资者。

    但这个世界上专业的投资者并不保证赚钱,也不保证不会亏钱。交易里永远存在多头和空头,那到底是多头专业还是空头专业?

    这个世界上,只存在两类投资者:

    第一种投资者:你是用别人的钱做投资,还是自己的钱做投资。那些公募基金、私募基金经理就是用别人的钱做投资;

    用自己的钱做投资,就要小心。许多人买了原油宝,竟然不知道原油宝可以卖空交易。

    用别人的钱做投资,可以疯狂可以耐心。别人的钱无论赚与亏,基金管理者和交易员都有固定的费用,赚了还有分成比例。

    聪明的投资者,都是用别人的钱做投资做交易的人。

    第二种投资者,你是风险极度偏好者,还是风险厌恶者。

    值得一提的是,在这次WTI原油期货价格闪崩中,卖空的交易者也当然赚了盆满钵满。如果一分钱时买入相当于一万块人民币的合约,那跌到-37美元/桶时,就赚了3000万人民币。

    没有监管的流氓交易所,历史上和现实中层出不穷。

    10

    回到WTI闪崩现场,油价闪崩为何发生。

    真实的期货交易所,因为存在实物交割,其价格发现机制会更趋向现实经济层面。

    由于新冠疫情全球需求下降,芝加哥附近石油存储和石油管道空间接近满负荷,造成原油交割成本大涨,使得持有原油交割合约的价格极速下跌。

    此时,谁有动力做空?谁会下空单?

    最大可能是做多石油交割合约的投资者人,他们可以率先大量开空单,价格下跌可以最大程度对冲持有交割多单的成本风险。

    期货交易世界里,一个极端可能事件是,你卖了空单,价格也下降了,但是交易对手一旦进行逼空,要求进行真实实物交割时,空方最后发现满世界找不到可交割的实物了,就造成交割违约,然后割肉大赔出局,赢了市场仍有可能大输。

    20倍杠杆!国内原油期货真要来了 交易者要注意什么

    而此次,多头最不缺的就是可交割的石油,由他们来闪电般卖空,既逼空了那些没有实物交割能力的投资者,也让那些做多的投资者血本无归。



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